去年人民币贷款投放量创新高！专家预计今年1月信贷社融“开门红”

中国人民银行1月12日发布2021年金融统计数据:

01 2021年12月末，广义货币余额238.29万亿元，同比增长9%

02 2021年12月份，人民币贷款增加1.13万亿元。2021年全年人民币贷款增加19.95万亿元

03 2021年社会融资规模增量累计为31.35万亿元

04 2021年末社会融资规模存量为314.13万亿元，同比增长10.3%

专家表示，通过2021年12月金融数据可以确认，社融增速已触底企稳，同时，企业融资需求仍不强，但这一趋势在今年1月有望改善。今年1月，新增信贷、社融有望迎来“开门红”。

人民币贷款投放量创新高

数据显示，2021年人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元，创历史新高。

“这体现了金融加大对实体经济的支持力度。”中国民生银行首席研究员温彬表示。

分部门看，2021年住户贷款增加7.92万亿元，其中，短期贷款增加1.84万亿元，中长期贷款增加6.08万亿元；企业单位贷款增加12.02万亿元，其中，短期贷款增加9468亿元，中长期贷款增加9.23万亿元，票据融资增加1.5万亿元；非银行业金融机构贷款减少847亿元。2021年12月，人民币贷款增加1.13万亿元，同比少增1234亿元。

温彬称，从结构上看，2021年12月企业部门贷款比上年同期多增，其中票据融资多增规模较大，表明部分企业的融资需求仍偏弱。

光大证券首席宏观经济学家高瑞东称，2021年12月，票据融资仍是信贷的主要支撑项，企业贷款同比收缩态势有待改善。

“2022年1月，银行加大信贷投放力度，新增人民币贷款规模有望较快增长，票据强、信贷弱的局面会得到改善。”温彬表示。

此外，2021年12月M1与M2同比增速较上月明显回升。高瑞东认为，这主要受益于降准降息后短期融资多增。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，2021年12月M2同比增速高于预期，主要是由于居民和企业存款增加，财政支出加大力度导致财政存款明显下降，以及表外融资收缩有所放缓等因素。M1同比增速高于预期，则主要是由于当月企业短期贷款明显增加，抵消了房地产销售放缓的影响。这也表明企业现金流状况有所改善。

社融增速触底企稳

社融方面，植信投资研究院高级研究员王运金表示，随着稳增长的政策目标进一步明确，央行于2021年四季度出台多项政策，引导金融机构加大对实体企业尤其是对中小微企业、碳减排、科技创新等重点领域的支持力度，加之财政发力与政府债券加快发行，2021年12月社融增速触底企稳。

高瑞东分析，政府债券、企业债券以及股票等直接融资，是2021年12月新增社融的主要拉动项。其中，政府债券明显多增主要源于2021年专项债发行节奏重心后置，而企业债券明显多增则主要源于上年的低基数。主要拖累项则来自于新增人民币贷款同比小幅回落。

温彬表示，2021年对实体经济发放的人民币贷款占同期社融的63.6%，这一占比同比提高了6个百分点，主要归功于金融回归本源，落实了服务实体经济的政策要求，持续加大信贷支持力度。2021年12月末，社会融资规模存量达到314.13万亿元，同比增长10.3%，涨幅比上月末提高0.2个百分点，表明社会融资整体改善。

社融、信贷料迎“开门红”

展望2022年1月，周茂华预计，新增社融、信贷将迎来“开门红”，主要理由有三:一是逆周期与跨周期政策协同发力。降准及结构性工具支持下，银行金融机构放贷动力有所增强。二是地方政府专项债发行提前。三是随着国内房地产投资逐步回暖与基建投资补短板适度发力，有望进一步带动信贷需求。

王运金认为，2022年一季度信贷增速仍可能处于筑底阶段，二季度之后可能会出现明显的结构性改善。预计2022年全年信贷增速在11.4%-11.7%，2022年全年社融存量增速在10.5%-10.9%，M2增速维持在8.5%-8.9%。

人民银行货币政策司司长孙国峰日前表示，2022年稳健的货币政策要灵活适度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，更加主动有为，加大对实体经济支持力度，保持流动性合理充裕。增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模同名义经济增速基本匹配。

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